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对外经济贸易大学2020年第一届“求索杯”期权做市交易大赛通知

 

 

 

主办单位:8722大阳集团

承办单位:北京求索致远科技有限责任公司

 

 

一、大赛背景

经过海外四十余年的发展,目前做市商制度已广泛被债券、外汇、证券及衍生品等各类场内外金融市场所采用。无论是理论研究与生产实践都表明,做市商制度在交易市场中起着积极作用。做市商制度具有活跃市场、稳定市场的功能,依靠其公开、有序、竞争性的报价驱动机制,保障交易的规范和效率,是提高市场流动性和稳定市场运行、规范发展市场的有效手段。

目前我国股票期权市场的发展正处于初期阶段,投资者数量有限且对期权这一金融工具尚不熟悉,做市商制度能够为我国期权市场发展提供重要保障:

首先,做市商有助于提高市场流动性。市场流动性是指在保持价格基本稳定的情况下达成交易的速度,或者说是市场参与者以市场价格成交的可能性。一般而言,一个流动性越好的市场,资源配置的效率就越高。由于期权交易涉及多个合约月份和行权价格,同一标的期权合约数量众多,交易往往向近月合约和平值附近的合约集中。相对的,远月合约、深度实值或者深度虚值的合约交易较为清淡,投资者可能会面临买卖价差过宽,甚至缺少交易对手方的情况。做市商通过持续的双边报价,可以增加期权市场各个合约,尤其是不活跃合约的买卖价格供给,改善市场价差,缩短成交撮合时间,保障合约流动性要求,使得投资者交易更容易达成,市场更为高效。

其次,做市商有助于提升市场稳定性。市场常常出现买卖指令不均衡的现象,容易产生单边上涨或下跌。由于做市商承担做市义务,提供买卖双边报价,这时可以承接买单或卖单,缓解订单簿的不均衡,平抑价格波动,起到市场“稳定器”的作用。做市商提供的双边报价也能够增厚订单薄,降低大单对市场价格的冲击,有助于缓和市场波动,提升市场价格的稳定性。

最后,做市商有助于提高定价合理性。金融市场微观结构理论认为,具有信息优势的知情交易者能够通过主动的交易指令获得超额收益。做市商和普通投资者相同,作为非知情交易者,只拥有市场上的公开信息。作为期权市场的专业机构,做市商开发了较为完善的理论定价模型,能够结合公开信息和市场指令获得对于综合资产价值的判断,将知情交易者的信息不断揭露,最终依据该信息使价格与真实价值一致,提高了市场价格的合理性,与“低位吸筹高位出货”的庄家有本质区别。通过做市商提供合理的期权合约报价,可以减少期权市场价格失真的概率,提高期权市场价格发现能力。

本届比赛将为普及做市商制度相关知识,为金融学、金融工程学、投资学相关专业的学习提供理论与实践结合的途径。同学们可以通过实操掌握期权做市概念,提升参赛者对于期权做市业务的理解,积累期权做市与交易经验,了解保证金制度。

 

二、报名条件

全日制本科生或研究生

 

三、报名流程

1.参赛报名者请于2020年10月17日前在微信公众号上填写报名信息,并添加比赛群。

2.在比赛开始前一天请使用注册的账号密码进行登陆验证。如遇到登陆问题请及时在比赛群内联系管理员进行处理。

 

四、比赛规则

1.本次比赛自2020年10月19日至11月13日,为期四周。交易品种为50etf期权和IH期货合约。

2.本次比赛的所有交易行为将在一个独立的交易所内部撮合成交。交易所内部行情将接入上交所50etf期权实盘行情和上期所IH合约实盘行情,同时该交易所内部亦存在多个做市商程序化策略运行。

3.每位参赛者起始资金为500万,每日比赛时段与相应品种的场内交易时段相同。具体交易行为无其他限制,参赛者可以自行决定使用市价单或是限价单执行交易行为。

4.最终的排名将以参赛者的投资组合的日级收益率计算夏普比,并从高到低进行排序,取特等奖1位,1等奖1位,2等奖1位,3等奖2位。

 

五、交易手续费和做市商返还

1.交易手续费为:50etf期权权利仓开仓平仓均为8元/张,义务仓开仓不收费,平仓8元一张。IH合约无论开平均为32元/张。

2.本次比赛对做市交易提供激励,即当所挂的限价单报价满足做市义务,且成交时,不仅不会收取任何手续费,还将会对该做市交易者提供8元/张的交易所返还。期货品种无做市激励。

 

六、线上和线下说明

在比赛前举办方将会提供线上/线下培训各一次,以协助参赛者熟悉本次期权交易比赛使用的系统软件。

参赛者如在比赛中有任何疑问,亦可通过微信群或邮件等方式联系举办方。

大赛邮箱:uibeqiusuobei@163.com

 

七、报名和奖励

本次比赛设立特等奖1位,奖金4000元;1等奖1位,奖金2000元;2等奖1位,奖金1000元;三等奖2位,奖金500元。奖金将会在比赛结束,并完成相关统计后的10个工作日内发放。

 

八、舞弊行为处理

禁止一切形式的老鼠仓、自成交和钓鱼行为,系统后台将会有算法程序识别,如经核实后确有相应的舞弊行为或违反交易规则等嫌疑的,赛事举办方保留取消参赛者参赛资格的权利。

 

九、特别说明

1.本次比赛举办方将本着勤勉尽职的态度竭力保证比赛的顺利进行,但对于不可抗力的因素或非主办方所能控制的情况所导致的风险、系统故障,或由于网络问题导致的系统故障或数据延迟等原因对参赛者收益率及排名产生的影响不做担保。

2.举办方有权根据实际情况对比赛流程、规则、奖项、说明等进行修改或取消,并尽可能提前通知选手。本比赛各项规则的解释权归举办方,举办方有权对规则出现的漏洞进行修改。

3.如果系各种原因导致比赛运行处于非正常状态,举办方有权做出相应处理,并对异常时期内的交易行为进行处置。

    4.对于违反公平交易原则,举办方已经进行了风险提示的参赛者,举办方有权对其实施强制措施,包括但不限于仓位和资金调整、取消参赛资格等